قمة الأسهم التوليدية القيادية مصرف بغداد

ويبقى عشقي الأبدي مصرف بغداد وما العشق إلا للحبيب الأولي

تحليل من عدة زوايا لمصرف بغداد وسعره التدريجي في البورصة

هذه ليست توصيات للشراء وإنما مجرد آراء لمحاولة فهم اداء مصرف بغداد السهمي في البورصة

وهذه الاراء تقبل الخطاً بالتأكيد مثلما تقبل الصواب

تقييم مصرف بغداد (BBOB) من منظور مصرفي واستثماري

السعر الحالي للسهم في البورصة: 4.13 دينار

رأس المال المدفوع بالكامل: 400 مليار دينار عراقي (400 مليار سهم

أولًا: التحليل من منظور مصرفي استثماري

صافي الربح السنوي ارتفع بنسبة 97% ليصل إلى 306.8 مليار دينار في 2024 مقارنة بـ 155.8 مليار دينار في 2023.

لكن هناك انخفاض بنسبة 28% في صافي الربح للربع الرابع، حيث انخفض من 87.4 مليار دينار إلى 63 مليار دينار

ما يعكس ضغوطًا تشغيلية أو انخفاضًا في الإيرادات من العمولات والعملات الأجنبية.

العائد على حقوق الملكية (ROE) ارتفع إلى 51.1% مقارنة بـ 37.8% في 2023، مما يدل على كفاءة عالية في تحقيق الأرباح من رأس المال.
العائد على الأصول (ROA) زاد إلى 9.7% من 7.0%، مما يشير إلى تحسن في استغلال الأصول لتحقيق الأرباح.

نمو الأصول بنسبة 29% ليصل إلى 3.5 تريليون دينار عراقي، مما يدل على توسع في العمليات.
زيادة ودائع العملاء بنسبة 23% إلى 2.7 تريليون دينار، وهو مؤشر قوي على ثقة العملاء بالبنك.
الأصول المالية بالتكاليف المطفأة ارتفعت بنسبة 51%، مما يعكس توسعًا في استثمارات المصرف.
انخفاض صافي التسهيلات الائتمانية المباشرة بنسبة 18% إلى 50.3 مليار دينار، ما قد يشير إلى سياسة حذرة في الإقراض وهي عامل أمان للمستثمر
حقوق الملكية ارتفعت بنسبة 54% إلى 727.5 مليار دينار، مما يعزز متانة المركز المالي للمصرف.

المصرف لديه زخم قوي في الأرباح السنوية نتيجة التحويلات الخارجية لكن الانخفاض في الربع الرابع قد يكون إشارة إلى مخاطر تشغيلية
ارتفاع حقوق الملكية وتحسن العوائد يجعل البنك أكثر جاذبية للاستثمار طويل الأجل
يجب مراقبة تأثير انخفاض التسهيلات الائتمانية، حيث قد يكون إشارة إلى تباطؤ نمو الأرباح مستقبليًا.

ثانيًا: التحليل من منظور مستثمري البورصة

حساب ربحية السهم (EPS):

EPS = صافي الربح ÷ عدد الأسهم

EPS = 306.8 مليار ÷ 400 مليار = 0.767 دينار للسهم

P/E = سعر السهم ÷ EPS

P/E = 4.13 ÷ 0.767 ≈ 5.39

نسبة P/E = 5.39 تعتبر منخفضة، مما يشير إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية (Undervalued) بالنسبة لأرباحه الكبيرة

هذا يدل انه قد يكون جذابًا للمستثمرين الباحثين عن قيمة قوية، خاصة مع ارتفاع صافي الأرباح السنوية بنسبة 97%.

BVPS = حقوق الملكية ÷ عدد الأسهم

BVPS = 727.5 مليار ÷ 400 مليار = 1.82 دينار للسهم

P/B = سعر السهم ÷ القيمة الدفترية للسهم

P/B = 4.13 ÷ 1.82 = 2.27

مضاعف P/B عند 2.27 يشير إلى أن السهم يتم تداوله بأعلى من قيمته الدفترية، مما يعكس توقعات المستثمرين العالية حول مستقبل المصرف المزدهر

باعتباره اول مصرف اهلي يؤسس في العراق, ثبات وارتفاع في سعره، لديه قاعدة شعبية ضخمة

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) المنخفضة تعني أن السهم قد يكون فرصة جيدة للاستثمار طويل الأجل لكن يجب ان يحسب التقلبات والتحديات السياسية للعراق
ارتفاع حقوق الملكية بنسبة 54% والسيولة العالية في البنك يشير إلى استقرار مالي قوي.
لكن التراجع الفصلي في الأرباح (-28%) قد يكون إشارة إلى تقلبات قصيرة الأجل، مما قد يضغط على السهم مؤقتًا او هنالك طاريء غير من المعادلات الحسابية

التوصية الاستثمارية: هل السهم جذاب الآن؟

المصرف يحقق دوما نموًا قويًا في الأرباح ولديه مركز مالي قوي، مما يجعله خيارًا جيدًا للاستثمار طويل الأجل.
سعر P/E منخفض (5.39)، مما يعني أن السهم قد يكون فرصة استثمارية جذابة.

استثمار قصير الأجل (مضاربة):

يجب مراقبة أداء الربع الأول من 2025 لمعرفة ما إذا كان انخفاض الربع الرابع مؤقتًا أو بداية اتجاه هبوطي.
في حال استمر الانخفاض، قد يتراجع السهم قليلاً قبل أن يستعيد عافيته.

إذا استمر المصرف في تحقيق نمو قوي في الأرباح، فمن الممكن أن يرتفع السهم إلى 4.50 – 4.75 دينار خلال الأشهر القادمة.
لكن يجب الحذر من تقلبات السوق، خاصةً إذا لم يعالج المصرف أسباب انخفاض الأرباح الفصلي

تبقى هذه الاسئلة المحيرة

للمستثمرين الباحثين عن استثمار آمن وطويل الأجل، هل السهم يبدو جذابًا عند 4.13 دينار.
للمضاربين، هل يمكن انتظار تأكيد عودة الأرباح الفصلية للنمو قبل الدخول ام يبقى مصرف بغداد يغرد بعيد عن منافسيه
تذكر ان ماذكر أعلاه هي مجرد قراءات وافكار واراء وليست توصيات بالبيع او الشراء

وتقبل الخطاً مثلما تقبل الصواب